Stock options (esos perquisites)

Formas de Compensação Financeira Existem seis instrumentos básicos de remuneração ou remuneração: Salário Incentivos de curto prazo (ITS), às vezes conhecidos como bônus Plano de incentivos de longo prazo (LTIP) Benefícios a empregados Custos pagos (benefícios legais) Seguro Um salário é uma forma de renumeração Pagos periodicamente por um empregador a um empregado, cujo montante e frequência podem ser especificados num contrato de trabalho. Do ponto de vista empresarial, o salário pode ser considerado como o custo de aquisição de recursos humanos para operações correntes e é então denominado despesa de pessoal ou despesa salarial. Um salário é uma forma de remuneração paga periodicamente por um empregador a um empregado, cujo montante e frequência podem ser especificados em um contrato de trabalho. Na prática contábil, os salários são normalmente registrados em contas de folha de pagamento. Embora não exista um primeiro talão de pagamento para a primeira troca de trabalho por pagamento, o primeiro trabalho assalariado teria exigido uma sociedade humana avançada o suficiente para ter um sistema de troca para permitir que o trabalho seja trocado por bens ou outros trabalhos. Mais significativamente, pressupõe a existência de empregadores organizados, talvez de um governo ou de um corpo religioso, que facilite os intercâmbios de trabalho por aluguel de forma suficientemente regular para constituir trabalho assalariado. Hoje, a idéia de um salário continua a evoluir como parte de um sistema de todas as recompensas combinadas que os empregadores oferecem aos funcionários. O salário (agora também conhecido como pagamento fixo) está vindo a ser visto como parte de um sistema de recompensas total, que inclui bônus, pagamento de incentivos e comissões, benefícios e prêmios (ou regalias) e várias outras ferramentas que ajudam os empregadores a vincular recompensas a Um desempenho medido empregados. Uma opção de compra de ações para empregados (ESO) é uma opção de compra de ações ordinárias de uma empresa, concedida pela empresa a um empregado como parte do pacote de remuneração dos funcionários. O objetivo é dar aos funcionários um incentivo para se comportar de forma que irá impulsionar o preço das ações da empresa. Se o preço do mercado de ações da empresa sobe acima do preço da chamada, o empregado exerceria a opção, pagaria o preço da chamada e seria emitido com ações ordinárias na companhia. O empregado experimentaria um benefício financeiro direto da diferença entre o mercado e os preços de chamada. Se o preço de mercado cai abaixo do preço de compra de ações no momento em que a opção precisa ser exercida, o empregado não é obrigado a fazer a opção, caso em que a opção irá caducar. As restrições à opção (tais como a aquisição e transferência limitada) tentam alinhar os interesses dos detentores com os dos acionistas da empresa. As opções de ações para funcionários são oferecidas principalmente à administração como parte de seu pacote de remuneração para executivos. Podem também ser oferecidos a pessoal não executivo, especialmente por empresas que ainda não são rentáveis, na medida em que podem ter poucos outros meios de compensação. Alternativamente, as opções de ações do tipo empregado podem ser oferecidas a não-funcionários: fornecedores. Consultores, advogados e promotores de serviços prestados. As opções de compra de empregados são similares aos warrants, que são opções de compra emitidas por uma empresa com relação a suas próprias ações. Atribua Conceito de Leitura Atribua apenas este conceito ou capítulos inteiros a sua classe gratuitamente. Opções de ações superam a aversão ao risco gerencial Evidência de exercícios de opções de ações executivas Randall A. Heron Universidade de Indiana - Kelley School of Business Universidade de Iowa - Henry B. Tippie College Do Negócio 15 de fevereiro de 2017 Relatamos que a probabilidade de que os executivos exerçam opções antecipadas diminui com a volatilidade do retorno do estoque subjacente. Interpretamos isso como significando que o valor da opção subjetiva dos executivos aumenta com a volatilidade e que as concessões de opção aumentam o apetite de risco dos executivos. A decomposição posterior revela que os resultados são mais pronunciados para a volatilidade idiossincrática, consistente com a nossa conjectura de que os executivos acreditam que podem prever melhor ou influenciar a resolução da incerteza idiossincrática do que a incerteza sistemática e, assim, favorecer o primeiro. Número de páginas em PDF: 43 Palavras-chave: finanças, finanças corporativas, administração, remuneração de executivos Classificação JEL: G30, J33, M12, M52 Publicado em: 16 de julho de 2017 Sugestão de citação Heron, Randall A. e Lie, Erik, Do Stock Opções Superar Aversão ao Risco Gerencial Evidência de Exercícios de Opções de Ações Executivas (15 de fevereiro de 2017). Ciência da Administração, Escola de Administração de Empresas Kelley, Documento de Pesquisa No. 16-59. Disponível em SSRN: ssrn / abstract2810289 Informações de contato Randall A. Heron (Contato Autor) Indiana University - Kelley Escola de Negócios (e-mail) Kelley Escola de Negócios 801 W. Michigan Street Indianapolis, IN 46202 Estados Unidos 317-274-4984 (Phone) Opções de Ações Executivas Luca Barone Goldman Sachs International, Londres A estrutura que foi dada a este artigo é a seguinte. Na Seção 2, as razões econômicas para a concessão de opções aos executivos são delineadas. Na Secção 3 são dadas algumas informações sobre a importância quantitativa do fenómeno, com destaque para a sobreposição - definida como a relação entre o número de acções subjacentes às opções de compra de acções (já concedidas ou a conceder) e o número de acções em circulação. Na Seção 4 são descritas as principais características das opções de ações executivas, a fim de destacar as diferenças em relação às opções ordinárias: concessões baseadas em desempenho, exigências de aquisição, não transferibilidade, reprecificação, etc. As implicações desses recursos para hedge e exercício Estratégias, os efeitos sobre o patrimônio líquido das empresas e políticas distributivas também são examinados. As vantagens das opções de ações indexadas, ou seja, opções cujas mudanças de greve ocorrem em função de um mercado ou de um índice setorial, são discutidas ea opinião de Alan Greenspan sobre esse assunto é relatada. A seção 5 examina as propriedades dos esquemas de avaliação propostos nos últimos trinta anos: desde as soluções simples de Smith e Zimmermann (1976) e Jennergren e Naslund (1993) até os modelos de Huddart (1994), Kulatilaka e Marcus (1994) Rubinstein (1995), Ingersoll (2002), Hull e White (2002a, b). Especial atenção é dada ao modelo de avaliação ESO construído pela Ingersoll. Esta ênfase é justificada pela solidez teórica do modelo, que tem suas raízes na análise clássica de Merton (1969) para a seleção ótima do consumo e do investimento na vida. O modelo da Ingersoll permite não só determinar o mercado e os valores subjectivos das opções de compra de acções, mas também estimar o seu valor objectivo, ou seja, o valor do ponto de vista da empresa que as emitiu. Este valor - que as empresas terão de mostrar nas suas contas PL a partir de 2005 - deve ser determinado tendo em conta o facto de os detentores de opções de acções estarem limitados - devido às opções não transferíveis - a seguir uma estratégia de exercício sub - Óptimo do ponto de vista do mercado. A seção 5 termina com uma discussão de um artigo recente de Hull White (2002a, b) e com uma comparação entre os resultados obtidos após Hull White e os obtidos usando o modelo de Ingersoll. São acrescentadas algumas conclusões curtas. Número de páginas em PDF File: 42 JEL Classificação: G13 Data de publicação: 23 de abril de 2008 Sugestão de citação Informações de contato Luca Barone (Contato Autor) Goldman Sachs International, Londres (email) Peterborough Court 133, Fleet Street Londres, EC4A 2BB Reino Unido